基金名稱

東方成長回報平衡混合型證券投資基金 

基金代碼

400020

注冊登記人

東方基金管理有限責任公司

基金托管人

中國郵政儲蓄銀行股份有限公司

基金經理

李瑞

投資目標

力爭在股票、債券、現金等大類資產的適度平衡配置下,有效控制投資組合的風險,追求長期資本增值和穩定收益。

投資范圍

本基金的投資范圍為具有良好流動性的金融工具,包括國內依法公開發行的債券(包括國債、央行票據、企業債、公司債、金融債、可轉換債券、短期融資券、資產支持證券及其他法律法規或中國證監會允許投資的債券類金融工具)、國內依法發行上市的股票(包含中小板和創業板及其他經中國證監會核準上市的股票)、貨幣市場工具、權證以及中國證監會允許基金投資的其他金融工具,但須符合中國證監會的相關規定。

投資策略

本基金采用自上而下的大類資產配置與自下而上的個股選擇相結合的投資策略。

1、大類資產配置

本基金從國際化視野審視中國經濟和資本市場,全面分析影響股票市場和債券市場走勢的各種因素,深入詳細地評估股票市場和債券市場的運行趨勢。根據影響證券市場運行的各種因素的變化趨勢,及時調整大類資產的配置比例,控制系統性風險。在大類資產配置過程中,本基金主要應用MVPS模型,即綜合考慮宏觀經濟因素、市場估值因素、政策因素、市場情緒因素等因素的影響來進行大類資產配置。

在一些特定市場環境下,本基金將參考固定比例組合保險策略進行大類資產配置調整。固定比例投資組合保險策略是將基金資產分為兩個部分,第一部分資產投資于穩健資產,力爭獲得穩定收益,以此來保證基金資產的安全性;第二部分是將其余部分的資產投資于風險較高的風險資產,提升超額收益。本基金將結合基金運行情況,合理配置穩健資產與風險資產比例,在特定市場環境下爭取穩定的收益。

2、股票投資策略

在個股的選擇上,本基金主要采用“自下而上”的方法,挖掘具有持續發展潛力、符合經濟轉型下產業結構調整方向或國家產業發展政策的、目前股價具有安全邊際的股票作為權益類資產的主要投資對象。

3、債券投資策略

(1)久期調整策略

本基金將根據對影響債券投資的宏觀經濟狀況和貨幣政策等因素的分析判斷,形成對未來市場利率變動方向的預期,進而主動調整所持有的債券資產組合的久期值,達到增加收益或減少損失的目的。當預期市場總體利率水平降低時,本基金將延長所持有的債券組合的久期值,從而可以在市場利率實際下降時獲得債券價格上升所產生的資本利得;反之,當預期市場總體利率水平上升時,則縮短組合久期,以避免債券價格下降的風險帶來的資本損失,獲得較高的再投資收益。

(2)期限結構策略

在目標久期確定的基礎上,本基金將通過對債券市場收益率曲線形狀變化的合理預期,調整組合的期限結構策略,適當的采取子彈策略、啞鈴策略、梯式策略等,在短期、中期、長期債券間進行配置,以從短、中、長期債券的相對價格變化中獲取收益。當預期收益率曲線變陡時,采取子彈策略;當預期收益率曲線變平時,采取啞鈴策略;當預期收益率曲線不變或平行移動時,采取梯形策略。

3)類屬資產配置策略

根據資產的發行主體、風險來源、收益率水平、市場流動性等因素,本基金將市場主要細分為一般債券(含國債、央行票據、政策性金融債等)、信用債券(含公司債券、企業債券、非政策性金融債券、短期融資券、地方政府債券、資產支持證券等)、附權債券(含可轉換公司債券、可分離交易公司債券、含回售及贖回選擇權的債券等)三個子市場。在大類資產配置的基礎上,本基金將通過對國內外宏觀經濟狀況、市場利率走勢、市場資金供求狀況、信用風險狀況等因素進行綜合分析,在目標久期控制及期限結構配置基礎上,采取積極投資策略,確定類屬資產的最優配置比例。

4、權證投資策略

本基金在進行權證投資時,將通過對權證標的證券基本面的研究,并結合權證定價模型,深入分析標的資產價格及其市場隱含波動率的變化,尋求其合理定價水平。全面考慮權證資產的收益性、流動性及風險性特征,謹慎投資,追求較穩定的當期收益。

5、資產支持證券投資策略

本基金投資資產支持證券將綜合運用久期管理、收益率曲線、個券選擇和把握市場交易機會等積極策略,在嚴格遵守法律法規和基金合同基礎上,通過信用研究和流動性管理,選擇經風險調整后相對價值較高的品種進行投資,以期獲得長期穩定收益。

資產類別配置比例

股票、權證等權益類資產占基金資產的40%-80%,其中,持有的全部權證的市值不超過基金資產凈值的3%;債券、貨幣市場工具等固定收益類資產占基金資產的20%-60%,其中,現金(不包括結算備付金、存出保證金、應收申購款等)或到期日不超過1年的政府債券的比例不低于基金資產凈值的5%。

如法律法規或監管機構以后允許本基金投資其他品種,基金管理人在履行適當程序后,可以將其納入投資范圍。

風險收益特征

本基金屬于混合型基金,為證券投資基金中的風險適中品種。長期平均的風險和預期收益低于股票型基金,高于債券型基金和貨幣市場基金。

業績比較基準

滬深300相對成長指數收益率×55%+中證全債指數收益率×45%

 

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